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上半年金融统计数据出炉:M2社融较快增长,金融支持实体经济持续发力

7月10日,央行发布2020年上半年金融统计数据报告和社会融资规模增量统计数据报告。
初步统计,2020年上半年社会融资规模增量累计为20.83万亿元,比上年同期多6.22万亿元。6月份社会融资规模

7月10日,央行发布2020年上半年金融统计数据报告和社会融资规模增量统计数据报告。

初步统计,2020年上半年社会融资规模增量累计为20.83万亿元,比上年同期多6.22万亿元。6月份社会融资规模增量为3.43万亿元,比上年同期多8099亿元。6月末,广义货币(M2)余额213.49万亿元,同比增长11.1%,增速与上月末持平,比上年同期高2.6个百分点。上半年人民币贷款增加12.09万亿元,同比多增2.42万亿元。上半年人民币存款增加14.55万亿元,同比多增4.5万亿元。

“今年以来,央行积极应对疫情变化带来的新挑战,稳健的货币政策更加灵活适度,持续优化信贷结构,完善结构化货币政策工具体系,创新直达实体经济的货币政策工具,引导金融机构加大对实体经济特别是加大对小微和民营企业的资金支持力度。”中国人民银行调查统计司司长阮健弘在当日召开的2020年上半年金融统计数据发布会上表示,“总体看,当前流动性合理充裕,广义货币供应量和社会融资规模的增速高于去年。”

M2和社融增速明显高于去年同期

从数据可以看出,上半年金融对实体经济的支持力度较大,并在持续加大,效率也较高,有效支持了疫情防控和经济社会的发展。表现为总量指标广义货币供应量和社会融资规模的增速都明显高于去年,全社会的流动性合理充裕。

阮健弘介绍,这表现在多个方面。上半年住户存款同比多增了1.51万亿元,这意味着上半年保就业的政策在加码,确保居民收入保持平稳。从企业部门来看,企业存款上半年同比多增3.44万亿元,表明金融体系落实稳企业的政策,加大了对企业的支持。财政和机关团体存款上半年同比少增9199亿元,说明财政政策和货币政策也在密切配合,财政政策的支持力度持续加大,其投付和支出的速度都在提升。

从狭义货币M1来看,6月末,M1余额60.43万亿元,同比增长6.5%,增速比上月末低0.3个百分点,比上年同期高2.1个百分点。其中,上半年单位活期存款同比多增了9660亿元,流动性同比明显多增。金融机构的超储率为1.6%,比去年同期低了0.4个百分点,体现出当前的货币政策传导机制更为畅通,传导效率明显提升。货币乘数为6.92,比去年同期高了0.79,处于历史上较高水平。

数据也显示出中国经济正在回到正轨。对此,中国人民银行货币政策司副司长郭凯在谈及下一步货币政策走向时表示,此前针对疫情出现的情况提供阶段性的货币政策支持工具,例如3000亿元专项再贷款、新增5000亿元再贷款再贴现额度、创新的货币政策工具等,这些都是临时性的政策措施,当政策设定情形不再适用时,政策完成了使命就自动退出了。因此,阮健弘预计下半年货币信贷以及社融会保持平稳增长的态势。

小微企业、制造业得到大力支持

6月末,人民币贷款余额165.2万亿元,同比增长13.2%,增速与上月末持平,比上年同期高0.2个百分点。上半年人民币贷款增加12.09万亿元,同比多增2.42万亿元。

“应该说,上半年新增人民币贷款同比多增的规模还是比较大的。”阮健弘说,从贷款的结构上来看,人民币贷款绝大部分都投向了实体经济,企事业单位的贷款增长是8.77万亿元,占各项贷款新增量的72.6%。其中,短期贷款同比多增1.36万亿元,为企业提供了必要的流动性支持;中长期贷款同比多增1.37万亿元,有利于支持企业复工复产。

在阮健弘看来,上半年企业贷款增加比较多,是实体企业资金需求增加和金融支持力度加大两方面共同作用的结果。她介绍,近期央行对全国300多个地市进行了信贷需求调查,结果显示企业信贷供需两旺,金融机构审批贷款的提款率上升明显。调研的银行当前已经审批的企业贷款规模大体上超过了去年的前三季度。企业的资金需求也比较旺盛,提款率比去年要高5.1个百分点。另外,从结构上看,当前的信贷供给也比较好地匹配了企业的流动性需求和全社会的抗疫资金需求。

从行业数据来看,中国人民银行金融市场司司长邹澜介绍,从前5个月的数据来看,一方面普惠型小微企业贷款保持了较快的增长,截至5月末的余额是12.9万亿元,同比增长25.4%,增速高于人民币各项贷款增速12.2个百分点;前5个月新增1.4万亿元,同比多增5381亿元;支持了2863万户的小微经营主体,同比增长了21%。另一方面,5月份新发放普惠型小微企业贷款平均利率为5.23%,比上年末下降了0.65个百分点。他认为,在新的政策工具加持下,6月份小微贷款增长应该能够保持过去几个月的势头或更好。

制造业方面,截至5月末,制造业中长期贷款余额4.28万亿元,同比增长19.6%,增长速度创2011年2月以来新高。邹澜表示,这得益于制造业转型升级成效显现,以及金融机构对支持制造业发展的重视。

房地产市场方面,这些年监管部门一直是着力于引导商业银行优化信贷结构,把投向房地产的金融资源控制在适度的范围之内。在政策引导下,商业银行对房地产行业新增贷款占各项贷款增量的比例从超40%逐年下降,今年1-5月份占比已经降到25%。

从三方面实现让利1.5万亿元

对于此前国常会明确的“金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元”的任务目标如何实现?郭凯表示,这1.5万亿元可分为三块。

具体而言,郭凯介绍,一块是利率下行实现金融体系对实体经济的让利。“这块大概是9300亿元,包括贷款利率下行、债券利率下行、通过再贷款再贴现政策发放优惠利率贷款等。”

第二块是如果直达实体经济的政策工具能达到一定规模,包括通过前期还本付息政策,以及后续出台的两个新工具,实现减少企业的罚息、高息过桥贷款的成本、担保费用等,大约能让利2300亿元。

第三块是通过银行减少收费,包括前期已经减少的收费,以及后期还要继续减免的收费,特别是落实6月1号下发《关于进一步规范信贷融资收费、降低企业综合融资成本的通知》的要求,将实现让利3200亿元。

“即利息方面预计让利9300亿元,通过直达实体经济的工具和执行延期还本付息预计让利2300亿元,减少收费预计让利3200亿元,这三块加在一起约为1.5万亿元。”郭凯说。

资管新规过渡期延长一年较合理

今年以来,疫情还对资管领域的整改产生了一定影响。面对资管新规设定的整改期限即将结束,市场上不少观点都提出应延长过渡期。

对此,中国人民银行金融稳定局局长孙天琦表示,目前全球经济受疫情影响暂时出现萎缩,我国经济也存在一定的下行压力,确实也增加了资管业务规范整改的难度。下一步,央行将会会同有关部门在坚持资管新规基本要求的基础上,密切跟踪监测资管业务规范整改的情况,按照实事求是的原则,做好相关工作,稳妥有序推进资管行业的整改与创新。

中国人民银行办公厅主任周学东也表示,目前资管新规过渡期延长的意见较多,有机构、专家学者建议不能延期太长,一年是比较合适的。但他同时强调,不管延长多久,对于金融机构来说转型是必须的。

可以看到,自2018年资管新规出台以来,一方面资金“脱实向虚”、自我循环的现象得到遏制,非标准化债权类资产持续压缩;另一方面,净值型产品占比稳步上升,资管资金通过增加金融债、企业债投资的方式,加大了对实体经济的支持力度。

“总体来看资管产品的风险进一步收敛。”阮健弘介绍了一组数据:同业交叉持有的产品占比持续下降,5月末资管产品的同业资金来源占其全部资金来源的比重49.8%,比年初下降了1.2个百分点;杠杆率回落,资管产品的负债杠杆率平均为107.7%,比年初回落了0.9个百分点;净值型产品占比持续上升,5月末净值型产品募集资金占全部资管产品募集资金的余额是60.3%,比年初高了4.9个百分点;“非标”规模持续减少,5月末资管产品投资的非标准化债权类资产规模同比下降7.6%,比年初多下降1.2个百分点。

也正因为资管产品风险得到了更好地控制,所以在服务实体经济方面也发挥了更有效的作用。数据显示,5月末资管产品底层资产配置到实体经济的余额是39.3万亿元,比年初增加了2.2万亿元,占全部资产的43.6%,比年初提高了0.6个百分点。

另外,对于现阶段有个别理财产品出现了浮亏的现象,在阮健弘看来是合理的。“市场变化必然会导致净值产品的波动,目前净值型产品的占比已经到60%的规模,阶段性的浮亏是一个正常现象。不过整体来看,5月末全部资管产品的资本公积和未分配利润比年初增加了五千亿,可以判断资管产品总体收益是正的。”

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